本刊特约作者 李国强/文品彩收纳箱

在A股,ROE常年能够超过20%的企业非常少,一只手就可以数过来,恒瑞医药(600276.SH)就是其中一家。但是,由于中国上市公司的特殊性,负债高的企业容易降低ROE的含金量,所以笔者结合多年来分析A股财报的经验,认为经营性现金流量净额才是最适合国情的指标。短短两年时间,为何会发生如此变化?明源地产研究院主编艾振强认为,豪宅市场的降温是由多重因素导致的。“首先,之前市场火爆,开发商对未来预计过于乐观,导致库存较大;其次,去杠杆背景下,信贷紧缩导致改善型需求减弱;除此之外,豪宅的投资价值变得没那么明朗,如潜在涨幅小,出手难,税费还高等。最后,不少所谓豪宅是伪豪宅,未来的增值空间没那么大,而豪宅增值速度赶不上刚需盘的案例比比皆是。”